拒絕正視中國灰犀牛的華爾街

Wallstreet01

正常的股票市場應該是「經濟市」,也就是反映實體經濟表現而反映的企業價值變動。但這已經是古早的故事了。1929~1932年間的紐約股市大崩盤,觸發因素並不是實體經濟的變化,而是投資人內心的貪婪和恐懼。反倒是崩盤後帶來的實體經濟大蕭條,逼出了一個真正的問題:實體經濟與金融市場,究竟哪個才是本尊?哪個才是分身?甚或,實體和金融之間的關係,真的只是「本尊」和「分身」之間的關係嗎?會不會兩者之間,其實是一種幽靈關係——幽靈膨脹之後可以倒過來反噬本體,不但藥石罔效,連驅魔人都失靈,只剩下焚燒本體一途了——成為中世紀焚燒女巫的翻版故事?

有光就會有影

我隱隱感覺全球股市,正處在這樣一種境況中。明明全球金融面對的是一股已經膨脹了數十年、已經不受實體經濟邏輯管控的金融幽靈,華爾街卻還在賴皮的告訴投資人:掛著醫生招牌的美聯儲、各國央行的藥石,諸如利率、QE、QT等等,足以降伏那個巨大的幽靈。

公平地說,幽靈成形的源頭,並不是中國,而是美國;但是,死不悔改的中共專政體制,卻彎道超車,硬生生的插隊,配以習近平總加速師的無知盲目,心甘情願的扮演了「接盤俠」。

當下,觸發幽靈反噬世界經濟的扳機,落在了地雷遍佈的中國經濟上:房地產泡沫、地方債、大面積失業、人民幣貶值危機⋯⋯其中任何一個雷爆,都會帶來整體經濟機器停擺,而那是任何其他國家(包括美國)或國際機構,都無能挽救之事。到那時候,已經不是誰與誰主動脫鉤的問題,而是鉤子斷裂後誰都連不上的問題。

這麼大一頭灰犀牛衝過來,華爾街整體還在對世界說:你的眼睛業障重。

中國一旦雷爆,看清誰有防火牆?

華爾街的最強功力之一,就是將各種可預見的風險及早植入金融產品的價格中(Pricing-in)。唯獨中國風險這隻大灰犀牛,華爾街遲遲沒有植入價格之動作。原因無它,華爾街自己已經身陷中國而不得自拔,只能擺爛,心態上等於在對世界說,要死大家一起死。

看來,中世紀焚燒女巫的歷史,很快就要在世界金融界,尤其在股市,重新上演了。

一想到“拒絕正視中國灰犀牛的華爾街&rdquo。

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